El álbum obtuvo buenas ventas y alcanzó el puesto 37 en la lista estadounidense Billboard 200 y el puesto 38 en el Reino Unido. En Estados Unidos fue certificado como disco de oro por la RIAA a las pocas semanas. Aun así, muchos críticos musicales realizaron reseñas negativas por tratarse de un documento histórico de poca relevancia y uno de los peores discos de las carreras discográficas de Dylan y Grateful Dead. A diferencia de la gira realizada, en la cual se interpretaron temas de The Grateful Dead, el álbum solo incluye siete composiciones de Dylan.
A pesar de unas buenas ventas iniciales, Dylan & the Dead obtuvo reseñas poco favorables de la crítica musical. La revista Rolling Stone comentó que el álbum «te hace pensar por qué hubo tanto alboroto sobre la gira».[3] En su crítica para Village Voice, el periodista Robert Christgau comentó que «lo que Dylan hace aquí en su catálogo es lo mismo que ha estado haciendo durante años: dinero».[4] En Amazon, Steve Appleford lamentó que «si estas fueron las mejores interpretaciones de la gira, lástima de quien acudiera a uno de esos conciertos con la cabeza despejada».[5] En su crónica para Allmusic, Stephen Erlewine fue particularmente duro: otorgó al álbum una calificación de una estrella sobre un total de cinco y lo definió como «posiblemente el peor álbum tanto de Dylan como de Grateful Dead», además de un «documento triste y desalentador».
